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建筑建材行业:三主线关注专业工程及龙头建材

文章来源:东方财富网 作者:【未知】 点击:次 时间:2018/1/5 14:33:54
建筑板块复盘: 专业工程继续表现,业绩预期上修 上周建筑板块下跌 0.77%, PPP 指数下跌 0.7%,带路指数下跌 1.15%,上涨个股以低估值园林修复性上涨为主,专业工程板块的中材国际、亚翔集成和海油工程涨幅亦较大,我们底部推荐的中国化学继续上涨 0.59%。上周市场继续上调专业工程细分板块业绩预期,而园林股业绩则未继续下调。 我们维持近期观点未变,即利率高位震荡期间,专业工程板块表现最好,近期优势地方国企也逐渐由超跌转向企稳,短期继续看好专业工程板块及超跌龙头的止跌回升,中长期继续沿 MSCI 成份股筛选细分板块龙头。 细分制造业领域高景气,把握科技/化纤/环保三主线机遇 前 11 月制造业投资增速 4.1%,与前 10 月持平,较去年同期上升 0.5pct,11 月单月制造业投资增速 4.6%,较 10 月提升 1.5pct,连续两月呈回升之势。我们预计随着制造业的回暖和下游周期品的涨价,上游工程投资有望加速,专业工程服务商有望受益于相关产业投资,中长期建议重点关注三条主线: 1) 高科技企业基础设施承包商和服务商,关注亚翔集成、达实智能; 2) 化纤及石化投资缓中趋稳,关注中国化学、浙江交科; 3) 废弃资源综合利用持续高景气,关注葛洲坝、中材国际。 PPP 规范加快落地, 2018 年基建投资预计平稳 前 10 月全国 PPP 入库项目数量及金额较前 9 月分别增加 28 个和 0.1 万亿元,入库数量及金额增量放缓,我们预计与 92 号文要求明年 3 月底前完成项目库清理有关。与此同时,近期银监会发布银信业务规范通知。我们认为近期 PPP 已进入规范发展新常态,短期对 PPP 总量及新签订单有一定影响,中长期有利于地方去杠杆后补短板。我们预计 2017 年全年基建投资(剔除电源基建后)同比增速或接近 16%, 2018 年受公路投资增速回落的影响,预计同比增速 14%左右,且随着信息等新兴产业基础设施的新增建设和地区、行业补短板,整体基建投资有望保持相对平稳。 建材: 年初玻纤提价,继续看好龙头 上周建材指数跑输沪深 300 指数 0.12pct,玻纤板块表现优异,龙头中国巨石、中材科技大幅跑赢指数,我们判断主要受年底涨价消息的刺激。我们判断此次年底提价一方面是上游化工、能源价格的推涨导致的,但是更重要的是下游需求强劲,高端应用推广,给予龙头公司充分的提价底气。我们后续继续坚定看好龙头公司中国巨石。另外关注老产线产能快速释放、受益风电复苏及两材合并、锂膜新产业有望放量的中材科技。
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